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老虎机游戏大全:虽然中国的宏观政策取向已经进行了微调

时间:2021/4/26 10:30:40   作者:   来源:   阅读:17   评论:0
内容摘要:然而,目前仍没有迹象表明PPI的上涨将会结束。虽然中国的宏观政策取向已经进行了微调,但对房地产融资的限制也将在下半年产生一定的影响。但是,美国的库存周期和房地产周期仍处于上升趋势,相关的通胀溢出效应仍将通过多种渠道传导到中国。如果中国的PPI环比继续为正,新的价格上涨可能会导致PPI在今年下半年出现第二个同比峰值。预计...
然而,目前仍没有迹象表明PPI的上涨将会结束。虽然中国的宏观政策取向已经进行了微调,但对房地产融资的限制也将在下半年产生一定的影响。但是,美国的库存周期和房地产周期仍处于上升趋势,相关的通胀溢出效应仍将通过多种渠道传导到中国。如果中国的PPI环比继续为正,新的价格上涨可能会导致PPI在今年下半年出现第二个同比峰值。

预计这一轮再通胀周期的结束需要等到美联储真正开始收紧货币政策。届时,利率上升将导致美国信贷紧缩。这可能会结束美国这一轮房地产扩张周期,从而结束工业产品的上升。

通货膨胀的进一步上行压力将使长期利率容易上下波动。作者认为,我国10年期国债收益率今年的底部将高于3.0%。当然,由于中国经济存在一些结构性风险,利率的上升空间在一定程度上也是有限的。因此,从总体上看,笔者判断今年的利率债券市场将普遍是窄幅波动。10年期国债收益率的年度波动范围在3.1% - 3.4%之间,极端头寸的上下限可能在3.0% - 3.5%之间。稳定在3.25%左右。

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